2019年，随着4+7带量采购全国扩面、国家医保目录谈判、注射剂一致性评价等医药行业相关政策的逐步落地，医药领域走出了严重分化的行情。行业人士分析认为，2020年大概率还会延续这种行情。那么，在板块分化明显的背景下，有哪些子行业值得关注呢？ 
　　从目前已经披露三季度财报的医药相关企业业绩来看，2019年前三季度医药生物整体表现相对平稳，收入端增速13.74%，利润端增速略微下降，扣非后归母净利润同比下滑2.23%。在板块分化明显的情况下，创新药、创新医疗器械、CXO及生物制品等行业保持着快速的增长，这几大细分子行业也被投资者所看好。 
　　一、创新药 
　　创新药是我国医药行业发展的方向。在4+7带量采购、医保目录谈判、限制辅助用药等系列医改政策的推行下，药品的创新进程加速。业内预计，创新药将成为未来10年国内医药投资最重要、弹性最大的主线。但因创新药的技术壁垒比较高，国内目前布局的药企中，有创新能力的龙头企业如恒瑞医药、中国生物制药等具有长期的增长驱动力，呈现出强者恒强的行业格局趋势。 
　　二、医药器械 
　　医药器械行业正迎来黄金发展期。数据显示，医疗器械上市公司整体净利由2010年的10.80亿元增加至2019年三季度的148.09亿元，2019年前三季度医疗器械整体实现净利增长率为25.12%，两者均处于近十年的高位值。 
　　另外，从今年公布第三季度业绩的61家企业情况来看，营业收入总体呈上升趋势，超10亿元的有8家。其中，迈瑞医疗以41.74亿元的惊人营收傲视群雄，紧随其后的是迪安诊断(22.16亿元)、ST康美(22.15亿元)、新华医疗(21.43亿元)、乐普医疗(19.59亿元)、润达医疗(18.98亿元)、鱼跃医疗(10.55亿元)、辰欣药业(10.40亿元)。 
　　受益于市场发展、技术革新以及政策红利，目前我国处于医疗器械产品进口替代加速阶段，迈瑞医疗等龙头企业优势突出。另外，科创板也带动了医疗器械的一波小高潮。 
　　三、CRO 
　　为创新药企提供研发服务的CXO公司有望获得机遇。受益于海外产能转移与国内新药爆发，海外药企为控制研发与生产成本有向中国转移的需求。同时，受政策影响，国内仿药利润下滑，药企不得不转向创新，研发投入持续加大，为了降低风险以及研发成本，缩短研发时间，提高研发成功率，将部分研发环节进行外包成为众多药企的选择。 
　　业内认为，医药CRO行业未来景气度依然高，预计2018-2020年间复合增长率将超过20%，达到1570亿美元。凯莱英、昭衍新药、泰格医药等相关企业具有较高成长性。 
　　四、生物制品 
　　另外，生物制品由于拥有较高的政策壁垒和门槛，产业连锁规模性企业龙头效应，医疗改革密集期高度相关的医疗信息化等方向具有较好的成长空间。业内认为，疫苗行业持续受益于消费升级，血制品领域经历去库存后，批签发保持较快增长，明年将是非常好的赛道之一。看好的包括华兰生物等。