医药产业竞争加剧，这些药企将被淘汰
1月15日，国家组织药品集中采购和使用联合采购办公室关于发布《全国药品集中采购文件(GY-YD2021-1)》的公告，意味着第四批集采工作正式启动。
此次采购品种共有45个，其中涉及到氨溴索注射剂、丙泊酚中/长链脂肪乳注射剂、布洛芬注射液、多索茶碱注射剂、帕瑞昔布注射剂、泮托拉唑注射剂、硼替佐米注射剂、注射用比伐芦定等8个注射剂品种，以及3个滴眼剂品种，和1个吸入溶液。
对此，国信证券研究员认为，从目前公布的名单看，第四批集采主要仍以抗肿瘤、抗糖、抗菌抗病毒、消化、呼吸、高血压等口服制剂为主，并涉及多个大品种注射剂，且吸入制剂首次纳入国家集中采购范畴。这意味着注射剂集采加速是大趋势，今后将有更多的注射剂纳入集采范畴。
实际上，不难看到，随着集采常态化，纳入集采的品种范围正在扩大，从口服药到注射剂、吸入剂。另外，业内普遍认为中成药和生物药等品种也在集采路上。有分析认为，未来随着更多产品纳入集采，在降低医保支付压力的同时，也加剧了医药产业的竞争。以注射剂为例，注射剂较口服化学药门槛高，且在临床上使用量很大，占临床市场规模一半以上。随着更多注射剂品种纳入全国集采，价格竞争将更加激烈。在此背景下，业内预计具有规模优势和实现原料药制剂一体化的药企有望获得发展机遇，而一些中小型药企将被市场淘汰。
按照前三批集采的经验来看，本轮涉及的品种降价也不可避免。对此，目前，一些医药上市公司也发布预警公告，因为产品纳入了第四批集采范围，提示市场空间和定价均存在下降风险。例如，2020年12月13日，泽璟制药公告称，索拉非尼口服常释剂型(规格 0.2g)纳入了第四批集中采购品种范围。索拉非尼是公司产品多纳非尼的竞品之一。“索拉非尼进入本次集中采购品种范围，可能将带来多纳非尼在晚期肝癌一线靶向药物存量市场空间的下降。因此，多纳非尼上市后，市场空间和定价均存在下降的风险。”公司称，索拉非尼进入本次集中采购品种范围，可能导致晚期肝癌一线靶向药物存量市场降低 6.10%-15.24%。
平安证券表示，带量采购逐步推进，中长期建议关注“自主定价”领域及创新型企业。随着药品及耗材领域集采的推进，“自主定价权”成为优良公司的稀缺属性。创新和消费升级领域对医保依赖度低，具备较高自主定价权。
银河证券表示，从长期发展趋势来看，医药行业将加速向创新方向转型，创新能力突出，产品线布局广泛的企业将在行业洗牌中脱颖而出，建议持续关注优良赛道龙头，包括创新产业链、疫苗、血制品、连锁药店、稀缺属性、消费升级。
业内人士分析认为，药品集中采购目的是挤出中间商水分，让药企降低采购成本和控制各项费用，在减少销售费用同时加大产品规模扩充与研发投入，所以集采有利于倒逼药企加快新药研发，将更多资源投入到创新领域。预计2020年至未来五年的带量采购，企业价格决策能力将受到考验，同时更考验的是企业战略决策能力和产品布局能力。相较之下，中小型药企更容易面临淘汰的困境，如何加快转型升级是一个挑战。
